Η Apple βρίσκεται μόλις μία ανάσα από το να γίνει η δεύτερη εταιρεία στην ιστορία που φτάνει κεφαλαιοποίηση $ 4 τρισεκατομμυρίων, ακολουθώντας την Nvidia που πρωτοστατεί με αποτίμηση $ 4,4 τρισεκατομμυρίων. Αυτή η εκπληκτική άνοδος έρχεται μετά από ένα αργό ξεκίνημα της χρονιάς, όπου η μετοχή της Apple (AAPL) παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη για μεγάλο μέρος του 2025, αντιμετωπίζοντας ανησυχίες για τον ανταγωνισμό στην Κίνα και την αβεβαιότητα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη. Ωστόσο, η κυκλοφορία του iPhone 17 τον Σεπτέμβριο φαίνεται να άλλαξε ριζικά το κλίμα, με τη μετοχή της εταιρείας να σημειώνει ιστορικό υψηλό στα $262,24 στις 20 Οκτωβρίου, ανεβάζοντας την αποτίμησή της σε $ 3,89 τρισεκατομμύρια και ξεπερνώντας τη Microsoft για να γίνει η δεύτερη σε χρηματική αξία εταιρεία παγκοσμίως.
Ο θρίαμβος του iPhone 17
Η επιτυχία του iPhone 17 υπερέβη κάθε προσδοκία, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Κίνα, δύο από τις μεγαλύτερες αγορές της Apple. Σύμφωνα με αναλυτικά στοιχεία της Counterpoint Research, η σειρά iPhone 17 πούλησε 14% περισσότερα τεμάχια από το iPhone 16 στις πρώτες 10 ημέρες κυκλοφορίας της στις δύο χώρες, ένα ιδιαίτερα εντυπωσιακό επίτευγμα που δείχνει τη δυναμική της νέας γενιάς. Το βασικό μοντέλο του iPhone 17 σημείωσε ακόμα μεγαλύτερη επιτυχία, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 31% συνολικά και σχεδόν να διπλασιάζονται στην Κίνα συγκριτικά με το iPhone 16. Αυτό το φαινόμενο έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς η Κίνα αποτελεί μία από τις πιο ανταγωνιστικές αγορές, όπου η Apple αντιμετωπίζει εταιρείες όπως η Huawei και η Xiaomi.
Η επιτυχία στην Κίνα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην πρόταση αξίας του βασικού μοντέλου. Όπως τόνισε η Μένγκμενγκ Τζανγκ [Mengmeng Zhang], ανώτερη αναλύτρια της Counterpoint Research, το βασικό μοντέλο iPhone 17 είναι εξαιρετικά ελκυστικό στους καταναλωτές, προσφέροντας εξαιρετική σχέση ποιότητας-τιμής με βελτιωμένο τσιπ, αναβαθμισμένη οθόνη, μεγαλύτερο αποθηκευτικό χώρο και καλύτερη κάμερα selfie, όλα στην ίδια τιμή με το περσινό iPhone 16. Οι επιπλέον εκπτώσεις και κουπόνια που προσφέρονται μέσω των καναλιών πώλησης έχουν ενισχύσει περαιτέρω τη ζήτηση, κάνοντας την αγορά «αυτονόητη» για τους Κινέζους καταναλωτές.
Στις ΗΠΑ, η εικόνα διαφέρει σημαντικά. Εκεί, πρωταγωνιστής είναι το iPhone 17 Pro Max, το οποίο έχει δει ισχυρή αύξηση στη ζήτηση χάρη στις γενναιόδωρες επιδοτήσεις από τους μεγάλους τηλεπικοινωνιακούς παρόχους. Οι εταιρείες AT&T, Verizon και T-Mobile αύξησαν τις μέγιστες επιδοτήσεις τους κατά περίπου 10%, ή $100, προσφέροντας ουσιαστικά δωρεάν συσκευές με μακροχρόνια συμβόλαια 24 έως 36 μηνών. Αυτή η στρατηγική στοχεύει στο να «κλειδώσουν» τους πελάτες σε πολυετή συμβόλαια, εξασφαλίζοντας σταθερά έσοδα από τις υπηρεσίες τηλεφωνίας, ενώ μετατρέπουν το ultra-premium iPhone σε προσιτό προϊόν για τις μάζες.
Το iPhone Air: Η έκπληξη της Κίνας
Ένα ακόμα highlight στην επιτυχία της Apple είναι το φθηνότερο και πιο λεπτό μοντέλο iPhone Air, που παρουσιάστηκε επίσης τον Σεπτέμβριο. Αυτό το μοντέλο, που χρησιμοποιεί αποκλειστικά eSIM λόγω του εξαιρετικά λεπτού σχεδιασμού του, καθυστέρησε να κυκλοφορήσει στην Κίνα λόγω ρυθμιστικών θεμάτων, καθώς οι κινεζικοί κανονισμοί απαιτούσαν φυσική SIM κάρτα. Όταν τελικά εγκρίθηκε η χρήση eSIM από το υπουργείο Βιομηχανίας και Πληροφορικής, το iPhone Air εξαντλήθηκε μέσα σε λίγα λεπτά στις φυσικές και διαδικτυακές λιανικές αγορές της Κίνας, μετά την έναρξη των προπαραγγελιών στις 17 Οκτωβρίου 2025.
Καταστήματα σε πόλεις όπως το Πεκίνο, η Σαγκάη και η Τιαντζίν ξέμεναν από απόθεμα σχεδόν αμέσως, ενώ οι διαδικτυακές παραγγελίες καθυστερούσαν κατά 1-2 εβδομάδες, αν και στις ΗΠΑ, η υποδοχή του ίδιου μοντέλου ήταν πιο μετριοπαθής. Αυτή η έκρηξη ζήτησης στην Κίνα υπογραμμίζει τη δύναμη της καινοτομίας σχεδιασμού της Apple και την ικανότητά της να ενθουσιάζει τους καταναλωτές, ακόμα και σε μια εποχή έντονου ανταγωνισμού.
Η επιτυχία του iPhone Air στην Κίνα θεωρείται επίσης στρατηγικά σημαντική για την Apple, καθώς ανοίγει το δρόμο για μελλοντικά προϊόντα που χρησιμοποιούν τεχνολογίες όπως το eSIM σε ρυθμιζόμενες αγορές. Επιπλέον, δείχνει ότι οι Κινέζοι καταναλωτές εξακολουθούν να εμπιστεύονται και να περιμένουν τα πιο πρόσφατα προϊόντα της Apple, παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις και την άνοδο των εγχώριων ανταγωνιστών.
Ένας από τους κύριους παράγοντες πίσω από την επιτυχία του iPhone 17 είναι ο καθυστερημένος κύκλος αναβάθμισης. Σύμφωνα με τον Νταν Άιβς [Dan Ives], αναλυτή της Wedbush Securities, περίπου 315 εκατομμύρια από τα 1,5 δισεκατομμύρια iPhone παγκοσμίως δεν έχουν αναβαθμιστεί τα τελευταία τέσσερα χρόνια. Αυτό δημιουργεί μια τεράστια ευκαιρία για την Apple να «ξεκουνήσει» αυτούς τους χρήστες και να τους οδηγήσει σε αναβάθμιση, ιδιαίτερα όταν η νέα γενιά φέρει σημαντικές βελτιώσεις σε σχεδιασμό και λειτουργικότητα.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι πολλοί από αυτούς τους χρήστες αγόρασαν τις συσκευές τους κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19 και τώρα μπαίνουν στον κύκλο αναβάθμισής τους, κάτι που αποτελεί έναν βασικό παράγοντα για τη ζήτηση της σειράς iPhone 17. Αυτή η δυναμική, σε συνδυασμό με τις σημαντικές αλλαγές σχεδιασμού του iPhone 17 – η μεγαλύτερη από την εποχή του iPhone X – δημιουργεί ένα ισχυρό κίνητρο για αναβάθμιση.
Η Loop Capital, που αναβάθμισε τη μετοχή της Apple, εκτιμά ότι η εταιρεία θα σημειώσει ρεκόρ αποστολών iPhone για τρία συνεχόμενα έτη (2025-2027), με 238 εκατομμύρια μονάδες το 2025, 250 εκατομμύρια το 2026 και πάνω από 260 εκατομμύρια το 2027. Αυτή η πρόβλεψη βασίζεται στην πεποίθηση ότι η Apple βρίσκεται «τώρα στην αρχή του μακροαναμενόμενου κύκλου υιοθέτησης που υποδηλώνει συνεχή επέκταση των iPhone μέχρι το 2027».
Η Wall Street ανεβάζει τις προβλέψεις
Η ισχυρή απόδοση του iPhone 17 προκάλεσε κύμα αναβαθμίσεων από τους μεγάλους επενδυτικούς οίκους της Wall Street. Η Loop Capital, όπως αναφέρθηκε, αναβάθμισε την Apple από Hold σε Buy με τιμή-στόχο $315 από $ 226, μία από τις υψηλότερες προβλέψεις στη Wall Street. Η εταιρεία επισημαίνει ότι «υπάρχει ακόμα περισσότερη ανοδική δυναμική σε μονάδες iPhone (και ASP) από ό,τι αντιλαμβάνεται η αγορά», με τις μέσες τιμές πώλησης να παραμένουν «ουσιαστικά υψηλότερες από τις εκτιμήσεις της αγοράς».
Η Evercore ISI πρόσθεσε την Apple στη λίστα «Tactical Outperform» της, διατηρώντας αξιολόγηση Outperform με τιμή-στόχο $ 290. Η εταιρεία πιστεύει ότι η Apple είναι σε θέση να ανακοινώσει αποτελέσματα ανώτερα των τρεχουσών εκτιμήσεων συναίνεσης για το τρίμηνο Σεπτεμβρίου και θα μπορούσε να δώσει θετική καθοδήγηση για το τρίμηνο Δεκεμβρίου. Οι αναλυτές της Evercore επισημαίνουν ότι οι χρόνοι παράδοσης για το βασικό iPhone 17 είναι μεγαλύτεροι από τα περσινά επίπεδα Οκτωβρίου, ενώ έρευνες δείχνουν ότι υψηλότερος από τον μέσο όρο αριθμός ερωτηθέντων δήλωσε ότι σχεδιάζει να αγοράσει ένα νέο iPhone φέτος.
Η Wedbush Securities διατηρεί την αξιολόγηση Outperform με τιμή-στόχο $ 310, τονίζοντας ότι η Apple είχε επιτέλους επιτυχία με το iPhone 17, και ότι η εταιρεία είναι τώρα έτοιμη να παρουσιάσει μια ουσιαστική ενημέρωση στον οδικό της χάρτη για την τεχνητή νοημοσύνη. Οι αναλυτές της εταιρείας πιστεύουν ότι η Apple θα ξεπεράσει τις προσδοκίες στο τέταρτο οικονομικό τρίμηνο που θα ανακοινωθεί στις 30 Οκτωβρίου 2025, τόσο στα νούμερα των iPhone όσο και στο τμήμα Υπηρεσιών.
Η Goldman Sachs αύξησε επίσης την τιμή-στόχο της για την Apple σε $ 279 από $ 266, προβλέποντας κέρδη ανά μετοχή $ 1,81 και συνολικά έσοδα $ 103,5 δισεκατομμυρίων για το τέταρτο οικονομικό τρίμηνο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις συναίνεσης των $ 1,77 ανά μετοχή και $ 101,8 δισεκατομμυρίων σε έσοδα. Ο αναλυτής Μάικλ Νγκ [Michael Ng] επισημαίνει ότι η ανάπτυξη των εσόδων από Υπηρεσίες (+13% ετησίως) θα διατηρήσει τη δυναμική της παρά την επιβράδυνση των τάσεων δαπανών στο App Store.
Τεχνητή Νοημοσύνη: Το επόμενο μεγάλο στοίχημα της Apple
Ενώ το iPhone 17 έχει κλέψει τη δόξα, οι αναλυτές στρέφουν την προσοχή τους στο επόμενο μεγάλο κεφάλαιο της Apple: την τεχνητή νοημοσύνη. Η εταιρεία έχει μείνει σχετικά πίσω από ανταγωνιστές όπως η Google και η Microsoft στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά το πλεονέκτημά της βρίσκεται στη γιγαντιαία εγκατεστημένη βάση συσκευών της – 2,4 δισεκατομμύρια iOS συσκευές παγκοσμίως. Η Wedbush τονίζει ότι με τη μεγαλύτερη βάση συσκευών στον κόσμο, η Apple έχει την ευκαιρία να μετατρέψει την τεχνητή νοημοσύνη σε οικονομική υπερδύναμη.
Η Apple Intelligence, η πλατφόρμα τεχνητής νοημοσύνης της Apple, ενσωματώνεται σταδιακά στο λειτουργικό σύστημα iOS 18 και επόμενες εκδόσεις, προσφέροντας χαρακτηριστικά όπως Writing Tools, Genmoji, Image Playground, Live Translation και βελτιωμένη λειτουργικότητα Siri. Τα περισσότερα από αυτά τα χαρακτηριστικά εκτελούνται εξ ολοκλήρου στη συσκευή για λόγους απορρήτου, με το Private Cloud Compute να χρησιμοποιείται μόνο όταν απαιτείται περισσότερη υπολογιστική ισχύς. Αυτή η προσέγγιση που επικεντρώνεται στο απόρρητο διακρίνει την Apple από τους ανταγωνιστές που βασίζονται σε cloud-based λύσεις.
Ωστόσο, πολλά από τα πιο προηγμένα χαρακτηριστικά τεχνητής νοημοσύνης – όπως το Personal Context, το Onscreen Awareness και η βαθύτερη ενσωμάτωση εφαρμογών για το Siri – αναμένονται να κυκλοφορήσουν σε μελλοντικές ενημερώσεις, το 2025. Αυτό έχει δημιουργήσει κάποια αβεβαιότητα στην αγορά σχετικά με το πώς η Apple σχεδιάζει να αξιοποιήσει την τεχνητή νοημοσύνη για να οδηγήσει την ανάπτυξη. Παρόλα αυτά, η Wedbush εκτιμά ότι η στρατηγική AI της Apple θα μπορούσε να προσθέσει $ 75-100 ανά μετοχή στην αξία της εταιρείας τα επόμενα χρόνια, υποστηρίζοντας ότι καμία «premium AI» δεν υπολογίζεται στην τιμή της μετοχής της Apple στις τρέχουσες τιμές.
Το κλειδί για την επιτυχία της Apple στην τεχνητή νοημοσύνη θα είναι η ικανότητά της να αξιοποιήσει την τεράστια εγκατεστημένη βάση χρηστών της. Αν η εταιρεία καταφέρει να ενσωματώσει αποτελεσματικά υπηρεσίες AI μέσω αυτής της βάσης, τα έσοδα θα μπορούσαν να εκτοξευθούν με σχεδόν μηδενικό κόστος απόκτησης πελάτη, καθώς οι χρήστες θα είναι ήδη εντός του οικοσυστήματος της Apple. Αυτό θα αποτελούσε ένα σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι άλλων εταιρειών AI που πρέπει να ξοδέψουν σημαντικά ποσά για την προσέλκυση νέων χρηστών.
Τμήμα Υπηρεσιών: Η σιωπηλή δύναμη
Παράλληλα με την επιτυχία του iPhone 17 και τις προσδοκίες για την τεχνητή νοημοσύνη, το τμήμα Υπηρεσιών της Apple εξακολουθεί να είναι μια σιωπηλή δύναμη που οδηγεί τα κέρδη. Οι Υπηρεσίες, που περιλαμβάνουν το App Store, το Apple Music, το Apple TV+, το iCloud, το Apple Pay και το AppleCare, αποτελούν πλέον σχεδόν το 25% των συνολικών εσόδων της Apple και έχουν ξεπεράσει τα $ 107 δισεκατομμύρια ετησίως. Αυτό το τμήμα έχει περιθώριο μικτού κέρδους άνω του 70%, σημαντικά υψηλότερο από το 36% του τμήματος Προϊόντων, κάτι που το καθιστά εξαιρετικά κερδοφόρο.
Στο τρίμηνο που έληξε τον Ιούλιο του 2025, τα έσοδα από Υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 13,3% σε $ 27,42 δισεκατομμύρια, σημειώνοντας νέο τριμηνιαίο ρεκόρ και ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η συνεχής ανάπτυξη των συνδρομητικών υπηρεσιών – όπως το iCloud+, το AppleCare+, το Apple Pay και άλλες συνδρομές – αναμένεται να διατηρήσει ισχυρό ρυθμό ανάπτυξης διψήφιου αριθμού, παρόλο που η ανάπτυξη των δαπανών στο App Store επιβραδύνεται.
Το τμήμα Υπηρεσιών είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την Apple επειδή δημιουργεί κυκλικά έσοδα. Όσο περισσότερες υπηρεσίες χρησιμοποιούν οι χρήστες τόσο πιο δύσκολο γίνεται να εγκαταλείψουν το οικοσύστημα της Apple για έναν ανταγωνιστή. Η Counterpoint Research προβλέπει ότι οι Υπηρεσίες θα αντιπροσωπεύουν το 25% των συνολικών εσόδων της Apple μέχρι το 2025, φτάνοντας για πρώτη φορά τα $ 100 δισεκατομμύρια ετησίως. Αυτό το νούμερο έχει ήδη επιτευχθεί και ξεπεραστεί, επιβεβαιώνοντας τη δύναμη αυτής της επιχειρηματικής γραμμής.
Η διαδρομή προς τα $ 4 τρισεκατομμύρια
Για να φτάσει η Apple σε κεφαλαιοποίηση $ 4 τρισεκατομμυρίων, η μετοχή της θα πρέπει να φτάσει τα $ 269,535, σύμφωνα με τα Dow Jones Market Data. Με την τιμή κλεισίματος στα $ 262,24 στις 20 Οκτωβρίου 2025, η εταιρεία χρειάζεται μια άνοδο περίπου 2,8% για να φτάσει αυτό το ορόσημο – κάτι που φαίνεται λίαν εφικτό δεδομένης της πρόσφατης δυναμικής. Η Apple έχει ήδη ξεπεράσει τη Microsoft, που έχει κεφαλαιοποίηση περίπου $ 3,8 τρισεκατομμυρίων, και είναι τώρα δεύτερη μόνο πίσω από την Nvidia, η οποία ηγείται με $ 4,4 τρισεκατομμύρια.
Η πορεία της Apple προς τα $ 4 τρισεκατομμύρια είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακή όταν λάβουμε υπ’ όψιν ότι η μετοχή παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη για το μεγαλύτερο μέρος του 2025, αυξανόμενη μόνο κατά 5% year-to-date μέχρι τις 20 Οκτωβρίου, σε σύγκριση με την άνοδο 14,5% του S&P 500. Ωστόσο, ο ενθουσιασμός γύρω από το iPhone 17, σε συνδυασμό με τις προσδοκίες για την τεχνητή νοημοσύνη και την ισχυρή απόδοση των Υπηρεσιών, αναζωογόνησε την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Η Apple έχει μακρά ιστορία οροσήμων κεφαλαιοποίησης. Η εταιρεία έγινε η πρώτη που έφτασε το $ 1 τρισεκατομμύριο τον Αύγουστο του 2018, τα $ 2 τρισεκατομμύρια τον Αύγουστο του 2020, και τα $ 3 τρισεκατομμύρια τον Ιούνιο του 2023. Τώρα, λιγότερο από δύο χρόνια αργότερα, βρίσκεται στο κατώφλι των $ 4 τρισεκατομμυρίων, μια απόδειξη της ικανότητάς της να καινοτομεί και να προσαρμόζεται σε ένα ταχέως μεταβαλλόμενο τεχνολογικό τοπίο.
Παρά την εντυπωσιακή επιτυχία, η Apple αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις. Η ρυθμιστική εποπτεία στις ΗΠΑ και την Ευρώπη θα μπορούσε να περιορίσει τα έσοδά της από συναλλαγές στο App Store ή να εμποδίσει νέες προσφορές υπηρεσιών. Επιπλέον, ο ανταγωνισμός στην Κίνα από εταιρείες όπως η Huawei, η Xiaomi και η Oppo παραμένει έντονος, ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα μπορούσαν να επηρεάσουν την εφοδιαστική αλυσίδα και τις πωλήσεις.
Τα περιθώρια κέρδους της Apple θα μπορούσαν επίσης να δεχτούν πίεση λόγω της επιβράδυνσης της ανάπτυξης του hardware και του ανταγωνισμού, ιδιαίτερα στην Κίνα, όπου οι εγχώριοι κατασκευαστές προσφέρουν high-end χαρακτηριστικά σε χαμηλότερες τιμές. Επιπλέον, η τρέχουσα αποτίμηση της Apple φαίνεται υψηλή εκτός αν η ανάπτυξη των κερδών επιταχυνθεί – οποιαδήποτε αποτυχία μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής λόγω μακροοικονομικών αβεβαιοτήτων.
Τέλος, παρά τους σημαντικούς πόρους της, η Apple συνεχίζει να δέχεται κριτική για το ότι υστερεί έναντι ανταγωνιστών όπως η Microsoft, η Google και η Meta στην ανάπτυξη προηγμένων τεχνολογιών γενετικής τεχνητής νοημοσύνης (generative AI). Ο διευθύνων σύμβουλος της Apple, Τιμ Κουκ [Tim Cook], έχει δηλώσει ότι η εταιρεία εργάζεται για να φέρει την Apple Intelligence στην Κίνα, αλλά δεν έχει δώσει χρονοδιάγραμμα. Η ικανότητα της Apple να ανταγωνιστεί αποτελεσματικά στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης θα είναι κρίσιμη για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία της.
Κοιτάζοντας στο μέλλον, οι αναλυτές βλέπουν ακόμα περισσότερες ευκαιρίες ανάπτυξης για την Apple. Η Loop Capital επισημαίνει ότι το επερχόμενο αναδιπλούμενο iPhone 18 και το αναμενόμενο «AI Phone» θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω την τροχιά ανάπτυξης της Apple. Το αναδιπλούμενο iPhone αναμένεται να κυκλοφορήσει το 2026, ενώ ένα ειδικό μοντέλο για την 20η επέτειο του iPhone προγραμματίζεται για το 2027. Αυτά τα νέα προϊόντα θα μπορούσαν να προσελκύσουν νέους πελάτες και να ενθαρρύνουν την αναβάθμιση από υπάρχοντες χρήστες.
Η Wedbush εκτιμά ότι οι προβλέψεις της Wall Street για περίπου 230 εκατομμύρια μονάδες iPhone για το οικονομικό έτος 2026 μπορεί να είναι «πολύ συντηρητικές», και θα μπορούσαν τώρα να βρίσκονται μεταξύ 240 εκατομμυρίων και 250 εκατομμυρίων με αυτόν τον ρυθμό. Η Loop Capital πηγαίνει ακόμα πιο μακριά, προβλέποντας ότι οι αποστολές θα ξεπεράσουν τα 260 εκατομμύρια το 2027. Αν αυτές οι προβλέψεις αποδειχθούν ακριβείς, η Apple θα είναι σε θέση να διατηρήσει ισχυρή ανάπτυξη για τα επόμενα χρόνια.
