Ο πληθωρισμός ήταν το κύριο ζήτημα για εκατομμύρια Αμερικανούς ενόψει των εκλογών του 2024.
Όταν ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ εγκατέλειψε τα καθήκοντά του τον Ιανουάριο του 2021, ο ετήσιος πληθωρισμός ήταν 1,4 τοις εκατό. Όταν επιστρέψει στον Λευκό Οίκο τον επόμενο μήνα, ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) θα είναι περίπου διπλάσιος, κοντά στο 3 τοις εκατό.
Ο πληθωρισμός των καταναλωτών έχει εκτιναχθεί κατά 21 τοις εκατό σε σωρευτική βάση από τον Ιανουάριο του 2021. Πολλά αγαθά και υπηρεσίες έχουν αυξηθεί σε υψηλότερο επίπεδο τα τελευταία χρόνια, είτε πρόκειται για το ηλεκτρικό ρεύμα (28 τοις εκατό) είτε για το ψωμί (25 τοις εκατό).
Η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν δεν αναμένει ότι οι τιμές θα πέσουν στα προ της πανδημίας επίπεδα.
«Δεν περιμένω ότι το επίπεδο των τιμών θα μειωθεί. Ορισμένες τιμές θα είναι υψηλότερες από ό,τι ήταν πριν από την πανδημία και θα παραμείνουν υψηλότερες», δήλωσε σε μια ανταλλαγή απόψεων με τον γερουσιαστή Τζον Κέννεντυ (Ρ-Λα.) τον Φεβρουάριο.
Αυτό το σωρευτικό αποτέλεσμα του πληθωρισμού, ιδίως σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα, έχει επιβαρύνει τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά με διάφορους τρόπους.
Μισθοί
Η ονομαστική (μη προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό) αύξηση των μισθών έχει εκτοξευθεί κατά περίπου 20 τοις εκατό και η έκθεση για την απασχόληση του Νοεμβρίου τόνισε ότι οι μισθοί εξακολουθούν να αυξάνονται με ετήσιο ρυθμό 4 τοις εκατό.
Ενώ οι μισθοί αυξάνονται ταχύτερα από τον πληθωρισμό από τον Μάιο του 2023, δεν έχουν καλύψει πλήρως τον πληθωρισμό. Όταν οι αποδοχές των εργαζομένων προσαρμόζονται για τον πληθωρισμό, δεν έχουν ακόμη επιστρέψει στα επίπεδα πριν από τον Ιανουάριο του 2021.
Οι πραγματικές (προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό) ωριαίες αποδοχές εξακολουθούν να είναι μειωμένες κατά σχεδόν 3 τοις εκατό. Οι μέσες εβδομαδιαίες πραγματικές αποδοχές έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 0,5 τοις εκατό.
Οι τελευταίοι αριθμοί του Γραφείου Στατιστικής Εργασίας δείχνουν μικτά αποτελέσματα. Τον περασμένο μήνα, οι πραγματικές μέσες ωριαίες αποδοχές παρέμειναν αμετάβλητες, ενώ οι πραγματικές μέσες εβδομαδιαίες αποδοχές αυξήθηκαν κατά 0,3 τοις εκατό.
Σύμφωνα με τον δείκτη 2024 Wage to Inflation Index της Bankrate, η αύξηση των μισθών είναι σε καλό δρόμο για να ανακάμψει από τον πληθωρισμό μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του 2025.
Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, μια ξεχωριστή έρευνα της Bankrate διαπίστωσε ότι το 61 τοις εκατό των εργαζομένων έχουν λάβει αύξηση μισθού κατά τους 12 μήνες από τον Οκτώβριο του 2023. Ταυτόχρονα, το 59 τοις εκατό δηλώνει ότι οι αποδοχές του δεν έχουν συμβαδίσει με την αύξηση των δαπανών του νοικοκυριού.
Καταναλωτικές δαπάνες και χρέος
Οι οικονομολόγοι λένε ότι ο καταναλωτής έχει στηρίξει την οικονομία μετά την πανδημία, και υπάρχουν στοιχεία που υποστηρίζουν την ιδέα αυτή.
Η αύξηση των λιανικών πωλήσεων είναι σταθερή, ενώ οι καταναλωτικές δαπάνες έχουν ανεβάσει τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ. Οι Ηνωμένες Πολιτείες έρχονται από μια περίοδο ρεκόρ από την Ημέρα των Ευχαριστιών έως την Cyber Monday.
Η ιστορία θα μπορούσε να γίνει αντιληπτή διαφορετικά όταν προσαρμοστεί για τις υψηλότερες τιμές, γεγονός που θα έδειχνε ότι οι λιανικές πωλήσεις ήταν χαμηλότερες από τους τίτλους στις εφημερίδες.
Τον Οκτώβριο, για παράδειγμα, οι λιανικές πωλήσεις ήταν αυξημένες κατά 2,8 τοις εκατό σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, σύμφωνα με τον Τσάρλι Μπιλέλο, τον επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή αγοράς της Creative Planning, οι πραγματικές λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν κατά 0,9 τοις εκατό σε ετήσια βάση.
Οι αγοραστές ξοδεύουν περισσότερα επειδή πολλές τιμές για αγαθά και υπηρεσίες είναι υψηλότερες. Τα νοικοκυριά δυσκολεύονται να συμβαδίσουν, αναγκάζοντας πολλούς να αναλάβουν χρέη για να καλύψουν τα έξοδα διαβίωσής τους.
Η έκθεση της Fed της Νέας Υόρκης για το χρέος και την πίστωση των νοικοκυριών του τρίτου τριμήνου διαπίστωσε ότι τα υπόλοιπα των πιστωτικών καρτών έχουν αυξηθεί κατά περισσότερα από 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε ρεκόρ 1,17 τρισεκατομμυρίων δολαρίων από το πρώτο τρίμηνο του 2021. Ο κόμβος προσωπικών οικονομικών πόρων WalletHub εκτιμά ότι το συνολικό χρέος των πιστωτικών καρτών ανέρχεται σε 1,29 τρισεκατομμύρια δολάρια μετά την αναθεώρηση των αριθμών για τον πληθωρισμό, το οποίο θα ήταν 185 δισεκατομμύρια δολάρια κάτω από το ρεκόρ του 2007.
Επιπλέον, τα τελευταία χρόνια έχουν διαμορφωθεί υποκείμενες τάσεις, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης των προγραμμάτων «αγοράζω τώρα, πληρώνω αργότερα».
Η Adobe Analytics προβλέπει ότι οι αγοραστές των Χριστουγέννων θα ξοδέψουν περισσότερο από 11 τοις εκατό χρησιμοποιώντας πιστωτικές κάρτες, ξεπερνώντας τα 18 δισεκατομμύρια δολάρια σε έξοδα, από την 1η Νοεμβρίου έως τις 31 Δεκεμβρίου.
Οι καταναλωτές δεν βασίζονται μόνο στις υπηρεσίες «αγοράζω τώρα, πληρώνω αργότερα» για να αγοράσουν δώρα για την οικογένεια και τους φίλους τους. Μια μελέτη του Σεπτεμβρίου 2023 από την PYMNTS Intelligence διαπίστωσε ότι από το 20 τοις εκατό των καταναλωτών που χρησιμοποίησαν την επιλογή buy now, pay later, περισσότεροι από τους μισούς (56 τοις εκατό) χρησιμοποίησαν την υπηρεσία για να αγοράσουν είδη παντοπωλείου.
Ενώ πολλά από αυτά τα δάνεια είναι άτοκα εάν οι αγοραστές τα πληρώνουν εγκαίρως, η LendingTree εκτιμά ότι οι πιο μακροπρόθεσμες εναλλακτικές λύσεις μπορεί να έχουν επιτόκια που φτάνουν το 30 τοις εκατό.
Επιτόκια, τόκοι
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ξεκίνησε τον νέο κύκλο χαλάρωσης τον Σεπτέμβριο, ακολουθώντας μια μεγάλη μείωση των επιτοκίων κατά μισή μονάδα. Έκτοτε έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης και οι επενδυτές αναμένουν άλλη μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας στο επιτόκιο αναφοράς των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά τη συνεδρίαση πολιτικής του Δεκεμβρίου.
Τώρα που η κεντρική τράπεζα βρίσκεται σε έναν νέο κύκλο μείωσης των επιτοκίων, οι νομισματικές αρχές διερωτώνται αν θα έπρεπε να είχαν αυξήσει τα επιτόκια νωρίτερα για να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό.
«Αν είχατε τέλεια εκ των υστέρων γνώση, θα γυρίζατε πίσω και πιθανώς θα ήταν καλύτερο για εμάς να είχαμε αυξήσει τα επιτόκια λίγο νωρίτερα», δήλωσε ο Πάουελ σε συνέντευξή του στο MarketWatch τον Μάιο του 2022.
Οι αξιωματούχοι της Fed ξεκίνησαν την ποσοτική σύσφιξη -ένα μείγμα υψηλότερων επιτοκίων και μείωσης του ισολογισμού- τον Μάρτιο του 2022, όταν ο πληθωρισμός ήταν 8,5 τοις εκατό.
Στην ομιλία του στο ετήσιο συνέδριο του Τζάκσον Χόουλ τον Αύγουστο του 2022, ο Πάουελ προκάλεσε ρίγη στις χρηματοπιστωτικές αγορές, προειδοποιώντας ότι «κάποιος πόνος» θα ερχόταν.
«Ενώ τα υψηλότερα επιτόκια, η βραδύτερη ανάπτυξη, και οι ηπιότερες συνθήκες στην αγορά εργασίας θα μειώσουν τον πληθωρισμό, θα φέρουν επίσης κάποιο πόνο στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις», ανέφερε στις προετοιμασμένες παρατηρήσεις του.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεσμοθέτησαν 11 αυξήσεις επιτοκίων, φέρνοντας το επιτόκιο-στόχο σε ένα εύρος μεταξύ 5,25 και 5,5 τοις εκατό, που αποτελεί υψηλό 23 ετών.
Παρά το γεγονός ότι η Fed αψήφησε τις καταστροφολογικές προσδοκίες, τα νοικοκυριά έχουν ανεβάσει το χρέος σε επίπεδα ρεκόρ.
Χρειάστηκαν 11 μήνες για να ξεπεράσει το μέσο επιτόκιο των πιστωτικών καρτών το 20 τοις εκατό. Οκτώ μήνες αργότερα, το μέσο 30ετές στεγαστικό δάνειο με σταθερό επιτόκιο έφτασε το 7 τοις εκατό για πρώτη φορά από το 2002. Τον Δεκέμβριο του 2022, το μέσο επιτόκιο χρηματοδότησης για τα νέα δάνεια αυτοκινήτων ξεπέρασε το 6 τοις εκατό.
Οι καταναλωτές πληρώνουν περισσότερα κάθε μήνα για την εξυπηρέτηση του χρέους τους. Ως αποτέλεσμα, τα ποσοστά παραβατικότητας αυξάνονται, σύμφωνα με τα στοιχεία της Fed.
Το ποσοστό καθυστέρησης των καταναλωτικών δανείων ήταν κοντά στο 3 τοις εκατό το τρίτο τρίμηνο, το υψηλότερο από το 2012.
«Αν και τα υπόλοιπα των νοικοκυριών συνεχίζουν να αυξάνονται σε ονομαστικούς όρους, η αύξηση του εισοδήματος έχει ξεπεράσει το χρέος», δήλωσε ο Ντονγκχούν Λι, σύμβουλος οικονομικών ερευνών της Fed της Νέας Υόρκης, σε έκθεση του Νοεμβρίου. «Παρόλα αυτά, τα αυξημένα ποσοστά παραβατικότητας αποκαλύπτουν άγχος για πολλά νοικοκυριά, ακόμη και εν μέσω κάποιας συγκράτησης των τάσεων παραβατικότητας αυτό το τρίμηνο».
Κλίμα
Οι Ηνωμένες Πολιτείες μπορεί να έχασαν την ύφεση, αλλά η χώρα έχει περιέλθει στη λεγόμενη vibecession.
Οι οικονομολόγοι έχουν μείνει άναυδοι σχετικά με την κακή εκτίμηση του κοινού για τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες. Εάν το ΑΕΠ αυξάνεται, ο πληθωρισμός υποχωρεί, και η αγορά εργασίας παραμένει άθικτη, γιατί οι καταναλωτές διατηρούν μια δυσμενή άποψη για την οικονομία;
Πρόσφατα εισήχθη ένας νέος όρος στο οικονομικό λεξικό: vibecession – η αποσύνδεση μεταξύ της υγείας της οικονομίας και του πώς αισθάνονται οι άνθρωποι γι’ αυτήν.
Αν και το καταναλωτικό αίσθημα έχει ανακάμψει το δεύτερο εξάμηνο του 2024, δεν είναι εκεί που ήταν πριν από το 2021.
Ο ευρέως παρακολουθούμενος Δείκτης Καταναλωτικού Κλίματος του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν άγγιξε υψηλό όλων των εποχών τον Φεβρουάριο του 2020 πριν καταρρεύσει με την έναρξη της πανδημίας. Ενώ ο δείκτης μετατοπίστηκε υψηλότερα προς το 2021, έπεσε κατακόρυφα καθώς ο πληθωρισμός κατέστρεφε τα πορτοφόλια των καταναλωτών.
Ο εναλλακτικός Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης, που εκδίδεται από το Conference Board, εκτινάχθηκε σε επίπεδο ρεκόρ στα τέλη του 2018 και κυμάνθηκε σε αυτή την περιοχή πριν από την κρίση δημόσιας υγείας. Η μηνιαία έρευνα, που θεωρείται δείκτης ύφεσης, δεν έχει ακόμη ανακάμψει από τα προ της κρίσης υψηλά επίπεδα.
Παρόλο που η χώρα δεν έχει τον τεχνικό ορισμό της ύφεσης -δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής αύξησης του ΑΕΠ- πολλοί Αμερικανοί αισθάνονται ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες βρίσκονται σε ύφεση.
Το περασμένο καλοκαίρι, έρευνα του δικτύου πληρωμών Affirm αποκάλυψε ότι τρεις στους πέντε Αμερικανούς (60 τοις εκατό) πίστευαν ότι η οικονομία βρισκόταν σε ύφεση. Οι περισσότεροι απέδιδαν την αρνητική τους αντίληψη στον πληθωρισμό και το συνολικό κόστος ζωής.
του Άντριου Μόραν
