Σημαντικές απώλειες κατέγραψαν τα διεθνή χρηματιστήρια ως αντίδραση στο νέο κύμα αμερικανικών δασμών για την προστασία της εγχώριας βιομηχανίας και την αντιμετώπιση χρόνιων εμπορικών ανισορροπιών.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές υποχώρησαν στο χαμηλότερο επίπεδο τριών εβδομάδων, με τον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600 να σημειώνει πτώση περίπου 3% την Παρασκευή και να διευρύνει την εβδομαδιαία απώλειά του σχεδόν στο 3,5%. Πρόκειται για το μεγαλύτερο ημερήσιο πλήγμα από την ανακοίνωση των αμερικανικών ανταποδοτικών δασμών με προεδρικό διάταγμα στις 2 Απριλίου.
Ο βασικός δείκτης του χρηματιστηρίου της Φραγκφούρτης, DAX, βρέθηκε σε πτώση άνω του 2,5%, ενώ ο FTSE 100 στο Λονδίνο υποχώρησε μόλις πάνω από 1%. Το MSCI Asia Pacific (εκτός Ιαπωνίας), δημοφιλές σημείο αναφοράς για τις αγορές της περιοχής, κατέγραψε απώλειες 1,5%, διευρύνοντας τη συνολική πτώση της εβδομάδας στο 2,7%. Στο Τόκιο ο δείκτης Nikkei σημείωσε πτώση 0,7%, οι κινεζικές blue chips υποχώρησαν κατά 0,5% και ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ απώλεσε πάνω από 1%.
Με νέο προεδρικό διάταγμα που υπέγραψε ο Ντόναλντ Τραμπ την Πέμπτη, εισάγεται βασικός δασμός 10% στις εισαγωγές, με σαφώς υψηλότερα ποσοστά για επιλεγμένες χώρες.
Αν και Μεξικό και Ευρωπαϊκή Ένωση απέφυγαν τις αυστηρότερες προβλέψεις, χώρες όπως η Ινδία, η Νότια Αφρική και η Ελβετία καλούνται να αντιμετωπίσουν σημαντικά υψηλότερους δασμούς, αναλόγως της επίτευξης συμφωνιών με την Ουάσιγκτον και του εύρους των δεσμεύσεών τους.
Στις αμερικανικές αγορές, ο δείκτης S&P 500 άνοιξε με πτώση άνω του 1,5% στις αρχικές συναλλαγές, ενώ ο Nasdaq 100 κατέγραψε απώλειες άνω του 2%. Παράλληλα, ο δείκτης DXY, που αποτυπώνει την αξία του δολαρίου ΗΠΑ έναντι βασικών ξένων νομισμάτων, υποχώρησε μέσα στη μέρα κατά 1%.
Σύμφωνα με ανάλυση της UBS της Παρασκευής, ο μέσος δασμός που επιβάλλουν οι ΗΠΑ στις εισαγωγές αναμένεται να εκτιναχθεί πάνω από το 18% από σήμερα, στο υψηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1930. Η τράπεζα εκτιμά ότι η αμερικανική κυβέρνηση αποκομίζει πλέον έσοδα 220 δισ. δολαρίων ετησίως από τους νέους δασμούς.
Παρ’ όλα αυτά, τα πρώτα σημάδια δείχνουν πως οι Αμερικανοί καταναλωτές ήδη νιώθουν τις συνέπειες. Ο πληθωρισμός βάσει σταθερού καλαθιού (εκτός οχημάτων) σημείωσε απότομη άνοδο τον Ιούνιο, γεγονός που αποδίδεται από την UBS εν μέρει στις ανατιμήσεις προϊόντων λόγω των δασμών.
Για την αντιμετώπιση του πρόσθετου κόστους, οι αμερικανικές εταιρείες στράφηκαν σε επιλογές όπως η πρώιμη προμήθεια αποθεμάτων, η αναμόρφωση αλυσίδων εφοδιασμού, η κατανομή του κόστους σε προμηθευτές και η επιβολή πρόσθετων χρεώσεων στους πελάτες.
Όπως επεσήμανε η J.P. Morgan την Παρασκευή, παρά τις εμπορικές εντάσεις, τα εταιρικά αποτελέσματα στις ΗΠΑ για το δεύτερο τρίμηνο παρέμειναν ισχυρά, σημειώνοντας αύξηση 10% σε ετήσια βάση, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες. Αντίθετα, στην Ευρώπη τα κέρδη υποχώρησαν κατά 4%, αλλά ξεπέρασαν τις χαμηλές προβλέψεις.
Αν και πολλοί επενδυτές θεωρούν ακόμη τους δασμούς προσωρινό μέτρο, η UBS προειδοποιεί πως αυτή η εκτίμηση ίσως αποδειχθεί υπεραισιόδοξη. Η ανάλυσή της προβλέπει ότι οι οικονομικές επιπτώσεις θα ενταθούν το δεύτερο εξάμηνο του έτους, αυξάνοντας την πίεση στα εταιρικά κέρδη και επηρεάζοντας το επενδυτικό κλίμα.
Η UBS συνιστά εστίαση σε χώρες με ισχυρή εγχώρια ζήτηση και χαμηλή έκθεση στο αμερικανικό εμπόριο, όπως η Κίνα, η Βραζιλία, η Ινδονησία, η Μαλαισία και οι Φιλιππίνες. Παρά τις αρνητικές συνθήκες, η τράπεζα βλέπει μέτριες προοπτικές ανόδου στις αναδυόμενες αγορές ως το 2026.
Οι εξαγωγικές οικονομίες της Ασίας, ιδίως στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας, φαίνονται ιδιαίτερα ευάλωτες απέναντι σε περαιτέρω αυξήσεις αμερικανικών δασμών. Ιαπωνικές και κορεατικές εταιρείες έχουν ήδη εκφράσει τον προβληματισμό τους σε πρόσφατες επικοινωνίες με μετόχους.
Ο Νοριχίρο Γιαμαγκούτσι, επικεφαλής οικονομολόγος Ιαπωνίας στην Oxford Economics, σχολίασε: «Νομίζω πως περάσαμε από τη φάση της πλήρους αβεβαιότητας στη φάση που οι επιχειρήσεις καταρτίζουν πλέον πλάνα βασισμένα στο υπάρχον επίπεδο δασμών». Πρόσθεσε, επίσης, πως πλέον η αγορά επικεντρώνεται στην ακριβή αποτύπωση των επιπτώσεων, παρά σε επιμέρους μεταβολές.
Οι επιπτώσεις για τους κατασκευαστές, σύμφωνα με τον Γιαμαγκούτσι, θα διαφέρουν ανάλογα με την ευελιξία στις τιμές και τη ζήτηση από το εξωτερικό. Οικονομολόγοι που εστιάζουν στην Ασία αναμένουν συνέχιση της ανακατεύθυνσης εμπορίου και μεταβολές στις αλυσίδες εφοδιασμού με αφορμή το νέο καθεστώς δασμών.
Καθώς διαπραγματεύσεις με την Κίνα και άλλες χώρες παραμένουν σε εξέλιξη, οι προβλέψεις κάνουν λόγο για περαιτέρω αναπροσαρμογές στα αμερικανικά τιμολόγια τους επόμενους μήνες.
Όπως επισήμανε ο Τζεφ Νγκ, επικεφαλής στρατηγικής μακροοικονομίας Ασίας στην SMVC της Σιγκαπούρης: «Οι τωρινοί δασμοί κινήθηκαν γενικά εντός των εκτιμώμενων ορίων, στο κάτω όριο της προβλεπόμενης κλίμακας 20% με 30%. Εκτιμώ ότι θα δούμε κι άλλες αλλαγές από τώρα, ίσως και έως του χρόνου. Ο Τραμπ θα συνεχίσει να προχωρεί σε προσαρμογές στους δασμούς».
Με πληροφορίες από το Reuters
