Στις 22 Σεπτεμβρίου 2025, έγινε η ανακοίνωση μίας στρατηγικής συνεργασίας που θα μπορούσε να αλλάξει το τοπίο των επενδύσεων στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Η Nvidia και η OpenAI ανακοίνωσαν συμφωνία αξίας έως 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με στόχο την ανάπτυξη δυναμικότητας 10 gigawatt για την κατασκευή κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης επόμενης γενιάς. Η συμφωνία αυτή, σε συνδυασμό με τη συνεργασία της OpenAI με την Oracle ύψους 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σηματοδοτεί τη μετάβαση της βιομηχανίας ΑΙ από πειραματικές εφαρμογές στη δημιουργία μαζικής, βιομηχανικής υποδομής παγκόσμιας κλίμακας.
Η γέννηση μιας στρατηγικής συμμαχίας
Η ιστορική συνεργασία μεταξύ Nvidia και OpenAI δεν είναι προϊόν της στιγμής. Όπως εξήγησε ο CEO της Nvidia Jensen Huang, «η Nvidia και η OpenAI προκαλούσαν η μια την άλλη επί μια δεκαετία, από τον πρώτο υπερυπολογιστή DGX μέχρι την επανάσταση του ChatGPT». Η σχέση αυτή χρονολογείται από το 2016, όταν η OpenAI άρχισε να χρησιμοποιεί τα GPUs της Nvidia για την εκπαίδευση των πρωτοποριακών της μοντέλων AI.
Η νέα συμφωνία προβλέπει την προοδευτική επένδυση έως 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Nvidia στην OpenAI, καθώς κάθε gigawatt δυναμικότητας τίθεται σε λειτουργία. Το πρώτο gigawatt αναμένεται να ξεκινήσει τη λειτουργία του το δεύτερο εξάμηνο του 2026, χρησιμοποιώντας την επερχόμενη πλατφόρμα Vera Rubin της Nvidia.
Η συμφωνία Nvidia-OpenAI έχει προκαλέσει σοβαρές ανησυχίες για μονοπωλιακά ζητήματα. Η Nvidia ελέγχει περισσότερο από το 80% της αγοράς GPU για AI και πάνω από το 50% της αγοράς τσιπ που τροφοδοτούν τα κέντρα δεδομένων AI. Η OpenAI, από την άλλη, κατέχει περίπου 17% της αγοράς generative AI software και υπηρεσιών.
Ο νομικός σύμβουλος για αντιμονοπωλιακά θέματα Άντριου Μπάρλοου, από την εταιρεία Doyle, Barlow & Mazard, δήλωσε ότι η συμφωνία «προκαλεί σημαντικές ανησυχίες αντιμονοπωλιακού χαρακτήρα». Η καθηγήτρια Αντιμονοπωλιακού Δικαίου στο Vanderbilt, Ρεβέκκα Χάου Άλλενσγουόρθ, εξέφρασε ανησυχίες ότι η Nvidia θα μπορούσε να ευνοεί την OpenAI έναντι άλλων πελατών με καλύτερες τιμές ή ταχύτερους χρόνους παράδοσης.
Η επικεφαλής της αντιμονοπωλιακής διεύθυνσης του υπουργείου Δικαιοσύνης, Γκέιλ Σλέητερ, τόνισε ότι οι αρχές επιβολής πρέπει να επικεντρωθούν στην πρόληψη αντιανταγωνιστικής συμπεριφοράς σχετικά με τους πόρους που απαιτούνται για τη δημιουργία ανταγωνιστικών συστημάτων και προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης.
Το πρόγραμμα Stargate και η συνεργασία Oracle
Η συμφωνία Nvidia-OpenAI αποτελεί μέρος του ευρύτερου προγράμματος Stargate, μία επένδυση 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την ανάπτυξη AI υποδομής στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το πρόγραμμα περιλαμβάνει την OpenAI, τη SoftBank, την Oracle και την MGX ως αρχικούς εταίρους.
Παράλληλα με τη συνεργασία με την Nvidia, η OpenAI υπέγραψε συμφωνία 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την Oracle για την παροχή υπολογιστικής ισχύος επί πέντε χρόνια, ξεκινώντας το 2027. Η συμφωνία αυτή προβλέπει την ανάπτυξη δυναμικότητας 4,5 gigawatt, που θα απαιτήσει ηλεκτρική ενέργεια ισοδύναμη με την κατανάλωση 4 εκατομμυρίων αμερικανικών νοικοκυριών.
Τον Σεπτέμβριο 2025, οι τρεις εταιρείες ανακοίνωσαν πέντε νέες εγκαταστάσεις κέντρων δεδομένων στις ΗΠΑ, ανεβάζοντας τη συνολική δυναμικότητα του Stargate σε σχεδόν 7 γιγαβάτ και την επένδυση πάνω από 300 δισεκατομμύρια δολάρια για τα επόμενα τρία χρόνια.
Τεχνολογικές προκλήσεις και καινοτομίες
Η συμφωνία Nvidia-OpenAI οραματίζεται τη δημιουργία των λεγόμενων «AI factories» – εξειδικευμένων κέντρων δεδομένων που θα φιλοξενούν εκατομμύρια GPUs. Ο Τζένσεν Χουάνγκ περιέγραψε το έργο ως «τη μεγαλύτερη υποδομή τεχνητής νοημοσύνης στην ιστορία».
Οι ενεργειακές απαιτήσεις του έργου είναι τεράστιες. Τα 10 γιγαβάτ που προβλέπει η συμφωνία αντιστοιχούν στην ενέργεια που καταναλώνουν πάνω από 8 εκατομμύρια αμερικανικά νοικοκυριά. Αυτό δημιουργεί προβλήματα για τα ηλεκτρικά δίκτυα και θέτει σοβαρά περιβαλλοντικά ερωτηματικά.
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ χαρακτήρισε το Stargate ως «το μεγαλύτερο έργο υποδομής ΑΙ στην ιστορία» και ανακοίνωσε ότι θα χρησιμοποιήσει έκτακτες διακηρύξεις για να επιταχύνει την ανάπτυξη του έργου. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ βλέπει την τεχνητή νοημοσύνη ως στρατηγικό πλεονέκτημα στον ανταγωνισμό με την Κίνα.
Οι εμπορικοί περιορισμοί των ΗΠΑ στην εξαγωγή τσιπ τεχνητής νοημοσύνης στην Κίνα έχουν παίξει σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση του τοπίου.
Η OpenAI έχει δηλώσει ότι στόχος της συνεργασίας με την Nvidia είναι η ανάπτυξη «superintelligence» – τεχνητής νοημοσύνης που θα ξεπεράσει την ανθρώπινη νοημοσύνη. Ο Σαμ Άλτμαν τόνισε ότι «όλα ξεκινούν από τον υπολογισμό» και ότι η υποδομή υπολογιστών θα είναι η βάση της οικονομίας του μέλλοντος.
Παρά τις φιλόδοξες προβλέψεις, η OpenAI αντιμετωπίζει τεράστιες χρηματοδοτικές προκλήσεις. Η εταιρεία θα χρειαστεί να βρει τρόπους να χρηματοδοτήσει τη συμφωνία των 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την Oracle, ενώ τα ετήσια έσοδά της για το 2025 προβλέπεται να είναι μόλις 13 δισεκατομμύρια.
Πολλοί αναλυτές εκφράζουν ανησυχίες για την ύπαρξη φούσκας στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Η εκρηκτική ανάπτυξη των αξιολογήσεων και των επενδύσεων, σε συνδυασμό με την απουσία κερδοφορίας σε μεγάλες εταιρείες του τομέα, θυμίζει παλαιότερες τεχνολογικές φούσκες.
Η υπεραξία των μετοχών και η αξιολόγηση της αγοράς
Η πορεία της Nvidia στις δημόσιες αγορές αποτελεί μία από τις πιο εντυπωσιακές ιστορίες επιτυχίας στην ιστορία της Γουώλ Στρητ. Από την εισαγωγή της στο NASDAQ το 1999 με κεφαλαιοποίηση 563 εκατομμυρίων δολαρίων, η εταιρεία έχει φτάσει σήμερα στα 4,34 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η αύξηση αντιστοιχεί σε σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 39,84% για περίπου 26 χρόνια.
Το καλοκαίρι του 2025, η Nvidia έγινε η πρώτη εταιρεία παγκοσμίως που έφτασε την κεφαλαιοποίηση των 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η μετοχή της εταιρείας έχει αυξηθεί κατά 71,89% μόνο το τελευταίο έτος, ενώ από το 2023 έως σήμερα η αξία της έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 240%.
Η OpenAI παρουσιάζει ένα εξίσου εντυπωσιακό παράδειγμα εκθετικής αύξησης αξιολόγησης. Από την ίδρυσή της το 2015 , η εταιρεία έφτασε σε αξιολόγηση 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων το 2019. Η πραγματική έκρηξη ήρθε μετά την κυκλοφορία του ChatGPT το 2022:
2021: 14 δισεκατομμύρια δολάρια
Ιανουάριος 2023: 29 δισεκατομμύρια δολάρια
Φεβρουάριος 2024: 86 δισεκατομμύρια δολάρια
Οκτώβριος 2024: 157 δισεκατομμύρια δολάρια
Μάρτιος 2025: 300 δισεκατομμύρια δολάρια
Αύγουστος 2025: Πρόταση αξιολόγησης 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων
Aυτή η πορεία καθιστά την OpenAI υποψήφια για ταχύτερη εταιρεία που φτάνει από το 1 δισεκατομμύριο στα 100 δισεκατομμύρια, σε ετήσια έσοδα.
Παρά την εκρηκτική ανάπτυξη των εσόδων, η OpenAI αντιμετωπίζει τεράστιες προκλήσεις κερδοφορίας. Η εταιρεία έχασε περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, με έσοδα 3,7 δισεκατομμυρίων. Οι προβλέψεις δείχνουν ότι η συνολική ‘καύση’ μετρητών από το 2023 έως το 2029 θα φτάσει τα 115 δισεκατομμύρια δολάρια:
2025: –9 δισεκατομμύρια δολάρια
2026: –17 δισεκατομμύρια δολάρια
2027: –35 δισεκατομμύρια δολάρια
2028: –47 δισεκατομμύρια δολάρια
Η εταιρεία αναμένεται να γίνει κερδοφόρα το 2029.
Η εμφάνιση της κινεζικής εταιρείας DeepSeek το 2025 προκάλεσε σεισμικές αλλαγές στο τοπίο της τεχνητής νοημοσύνης. Το μοντέλο R1 της DeepSeek ισχυρίστηκε ότι έφτασε επίδοση συγκρίσιμη με το o1 της OpenAI, ενώ κόστισε μόλις 6 εκατομμύρια δολάρια για εκπαίδευση, έναντι των άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων που ανέφερε ο CEO της OpenAI Σαμ Άλτμαν για το GPT-4. Παρόλο που ο ισχυρισμός δεν μπορεί να αντιπροσωπεύει την πραγματικότητα, η ανακοίνωση της DeepSeek προκάλεσε πτώση της μετοχής της Nvidia κατά 17% σε μία ημέρα, διαγράφοντας σχεδόν 600 δισεκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίησή της. Το γεγονός αυτό υπογράμμισε τη σημασία της καινοτομίας και της αποτελεσματικότητας έναντι της ακατέργαστης υπολογιστικής ισχύος.
Στον τομέα των τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, η AMD κατέχει λιγότερο από το 10% της αγοράς, αλλά κερδίζει έδαφος με τη σειρά MI300. Η Intel, παρά τις προκλήσεις της, στοχεύει στην προσφορά τσιπ που κοστίζουν 50% λιγότερο από τα H100 της Nvidia.
