Η Microsoft Corp. είδε τη μετοχή της να καταποντίζεται κατά 10% την Πέμπτη, διαγράφοντας 357 δισ. δολάρια από τη χρηματιστηριακή της αξία και καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση της εταιρείας από τον Μάρτιο του 2020, όταν οι αγορές είχαν υποχωρήσει εν μέσω της πανδημίας COVID-19.
Η πτώση άφησε τη χρηματιστηριακή αξία της Microsoft στα 3,22 τρισ. δολάρια, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν σε οικονομικά αποτελέσματα που ανέδειξαν αδυναμίες στην ανάπτυξη του υπολογιστικού νέφους και έθεσαν ερωτήματα για το αν θα υπάρξει η αναμενόμενη απόδοση από τις τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (ΑΙ).
Η Microsoft ανακοίνωσε έσοδα 81,3 δισ. δολάρια για το τρίμηνο Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου, αυξημένα κατά 17% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, με τα καθαρά κέρδη να φτάνουν τα 30,9 δισ. δολάρια, ή 4,14 δολάρια ανά μετοχή, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Τα στοιχεία αντικατοπτρίζουν την ώθηση της εταιρείας προς την τεχνητή νοημοσύνη, ενισχυμένη από τη συνεργασία της με την OpenAI, την εταιρεία που έχει δημιουργήσει το ChatGPT.
Η απογοήτευση επικεντρώθηκε στις υπηρεσίες υπολογιστικού νέφους Azure, οι οποίες αν και αυξήθηκαν κατά 39% ήταν κατώτερες των προσδοκιών, καθώς η δυναμική έχει περιοριστεί. Στελέχη της εταιρείας απέδωσαν την αστοχία στην προτεραιοποίηση της εσωτερικής ανάπτυξης ΑΙ, αντί της διάθεσης περισσότερης υπολογιστικής ισχύος σε πελάτες του Azure. Η Έιμυ Χουντ (Amy Hood), εκτελεστική αντιπρόεδρος και οικονομική διευθύντρια της Microsoft, ανέφερε ότι αν είχε πάρει τις μονάδες επεξεργασίας γραφικών που τέθηκαν σε λειτουργία στο πρώτο και στο δεύτερο τρίμηνο και τις είχε διαθέσει όλες στο Azure, ο βασικός δείκτης απόδοσης της ανάπτυξης θα είχε ξεπεράσει το 40%.
Η καθοδήγηση για το τρέχον τρίμηνο επίσης απογοήτευσε, καθώς προβλέπεται η ανάπτυξη του Azure να παραμείνει στο 37% έως 38% για το διάστημα Ιανουαρίου-Μαρτίου, χαμηλότερα από προηγούμενες περιόδους λόγω των περιορισμών δυναμικότητας. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες έφτασαν τα 37,5 δισ. δολάρια στο τρίμηνο που ανακοινώθηκε, παρουσιάζοντας αύξηση 66% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, με μεγάλο μέρος να συνδέεται με υποδομές ΑΙ, ωστόσο αναμένεται να υποχωρήσουν ελαφρά στη συνέχεια.
Ανησυχία στους αναλυτές
Ο Έρικ Κλαρκ (Eric Clark), διαχειριστής χαρτοφυλακίου του LOGO ETF, επεσήμανε ότι τα έσοδα αυξάνονται κατά 17% ενώ το κόστος των εσόδων αυξάνεται κατά 19%. Όπως σημείωσε, πρόκειται για μία ανησυχητική τάση, ιδίως αν διατηρηθεί.
Ο Τζον Πραβήν (John Praveen), διευθύνων σύμβουλος στη Paleo Leon, ανέφερε ότι η Microsoft απογοήτευσε και ότι υπάρχουν πραγματικές ανησυχίες πως οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα πλήξουν την κερδοφορία των εταιρειών λογισμικού.
Ο αναλυτής της Zacks Investment Research, Μπράιαν Χέιζ (Bryan Hayes), απέδωσε την πτώση της μετοχής στον αυξημένο έλεγχο των επενδυτών ως προς τις μεγάλες δαπάνες της Microsoft για υποδομές σε ημιαγωγούς και κέντρα δεδομένων που απαιτούνται για την υποστήριξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Η πτώση αντανακλά την αυξανόμενη ανυπομονησία των επενδυτών απέναντι στις δαπάνες των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας για την τεχνητή νοημοσύνη. Η Microsoft, η οποία, χάρη στη συνεργασία της με την OpenAI, αναδείχθηκε το 2024 ως η εταιρεία με τη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αξία στον κόσμο, βρίσκεται πλέον υπό αυστηρό έλεγχο ως προς τις αποδόσεις των δισεκατομμυρίων που διοχετεύει στην τεχνητή νοημοσύνη, με τις ελλείψεις σε ημιαγωγούς και τον αυξανόμενο ανταγωνισμό να δημιουργούν ένα δυσμενές περιβάλλον.
Ο Τζέσσι Κοέν (Jesse Cohen), ανώτερος αναλυτής στο Investing.com, δήλωσε ότι η αγορά φαίνεται να αναρωτιέται αν αυτές οι μεγάλες αυξήσεις στις κεφαλαιουχικές δαπάνες θα αποφέρουν επαρκείς αποδόσεις, κάτι που, όπως είπε, αντανακλά ένα διευρυνόμενο χάσμα ανάμεσα στις φιλοδοξίες των τεχνολογικών εταιρειών για την ετχνητή νοημοσύνη και την υπομονή της Wall Street για ανοιχτού τέλους επενδυτικούς κύκλους.
Στο ευρύτερο πλαίσιο της αγοράς διαφαίνεται επίσης μια διάκριση· ενώ οι βελτιώσεις της Meta στην ΑΙ για τη στόχευση διαφημίσεων οδήγησαν σε άνοδο εσόδων κατά 24% και σε αισιόδοξες προβλέψεις, επιτρέποντάς της να δικαιολογήσει αύξηση κεφαλαιουχικών δαπανών κατά 87% στα 135 δισ. δολάρια, η μεγάλη εξάρτηση της Microsoft από την OpenAI — με σημαντική έκθεση στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο εργασιών της στο υπολογιστικό νέφος — εισάγει ανησυχίες συγκέντρωσης.
Ο Ζαβιέ Γουόνγκ (Zavier Wong), αναλυτής αγοράς στην eToro, ανέφερε ότι οι βαθείς δεσμοί της Microsoft με την OpenAI στηρίζουν την ηγετική της θέση στην εταιρική ΑΙ, αλλά ταυτόχρονα εισάγουν κίνδυνο συγκέντρωσης.
Η Tesla Inc., μια ακόμη εταιρεία που εστιάζει στην τεχνητή νοημοσύνη, ενισχύθηκε κατά 2,9% παρότι σχεδιάζει να διπλασιάσει τις δαπάνες της ξεπερνώντας τα 20 δισ. δολάρια για αυτονομία και ρομπότ, αφού ξεπέρασε τις προσδοκίες στο τρίμηνο. Συνολικά, όμως, οι διακυμάνσεις της Wall Street υπογραμμίζουν την πίεση προς τους τεχνολογικούς κολοσσούς να παραδώσουν αύξηση κερδών που να αντιστοιχεί στις αποτιμήσεις τους, καθώς οι μετοχές έχουν κινηθεί σε ιστορικά υψηλά, αλλά πλέον θεωρούνται υπερτιμημένες.
Η μετοχή της Microsoft έχει αυξηθεί μόλις κατά 7% τα τελευταία δύο χρόνια, υπολειπόμενη της ανόδου 87% της Meta, καθώς οι επενδυτές ανταμείβουν απτά οφέλη από την ΑΙ. Αξιωματούχοι της εταιρείας παραμένουν αισιόδοξοι, με τον διευθύνοντα σύμβουλο Σάτυα Ναντέλλα (Satya Nadella) να επισημαίνει, σε τηλεδιάσκεψη για τα οικονομικά αποτελέσματα, ότι η εταιρεία βρίσκεται ακόμη στα «αρχικά στάδια» της εξάπλωσης της τεχνητής νοημοσύνης.
Της Kimberly Hayek
Με πληροφορίες από Reuters και Associated Press
